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美联储十月降息几成定局 市场押注97.3%概率 全球资本蓄势待发
市场疯了。
不对。是市场太清醒了。
97.3%——这不是天气预报的概率。这是芝加哥商品交易所美联储观察工具刚刚刷新的数字。十月。降息25个基点。几乎毫无悬念。
美联储在九月刚动了手。降了25个基点。利率到了4.00%-4.25%。这是自2024年12月后的首次降息。可市场觉得不够。远远不够。非农就业数据不好看。失业率爬到了4.3%。鲍威尔说，美国经济正面临“双向风险”——通胀往上冲，就业往下掉。艰难。太艰难了。
可为什么是97.3%？
因为恐惧。还是因为数据？
或许两者都是。美联储主席鲍威尔自己都承认，劳动力供给和需求都在放缓。就业下行的风险，实实在在来了。高盛说得更直接：这不是一次性的降息。这是一个宽松周期的开始。他们预测十月、十二月会各降25个基点。明年还会继续降。
但美联储内部并不平静。
分歧。巨大的分歧。
亚特兰大联储主席博斯蒂克公开唱反调。他说没有太多理由进一步降息。圣路易斯联储主席穆萨勒姆也怀疑。克利夫兰的哈马克强调要“非常谨慎”。可唯一投下反对票、要求降50个基点的，是特朗普提名的理事米兰。政治。还是经济？界限已经模糊。
这究竟是一场怎样的降息？
“预防性”的。不是“应急性”的。
国盛证券熊园说，这叫“风险缓释”。就像1995年。不是2001或2007年。经济还没垮。但寒意已来。先送上一件棉袄。东方金诚的白雪说得更透：美联储在替财政政策和结构性改革争取时间。万一配套没跟上呢？单纯靠利率下调可能拦不住经济下行。
全球资本已开始涌动。
连锁反应。不可避免。
美元指数可能再跌。非美货币升值。以美元计价的大宗商品——原油、有色金属——可能上涨。新兴市场会笑吗？资本可能从美国流出。去寻找更高收益。但热钱快进快出。也可能带来波动和风险。
中国呢？
机遇。与挑战并存。
人民币或许阶段性升值。出口企业会感到压力。进口成本却可能下降。我们的货币政策空间更大了。中美利差收窄。资本外流压力减轻。A股、债市可能迎来外资注入。但必须警惕——汇率波动加大。投机性资本可能冲击市场。
深层问题浮出水面。
美元霸权。
潮汐效应。美联储一轮又一轮的降息和加息。让世界经济在“繁荣—危机—低迷”中循环。美国不在乎全球影响。降息可能为大选铺路？滥用霸权。终遭反噬。美元在全球外汇储备中占比已降至58.2%——1995年以来最低。
所以。
十月降息近乎定局。
但这不是结束。而是新博弈的开始。市场在期待。世界在观望。资本在流动。
你是否准备好了？
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